Cuando David Rogers Webb publicó su libro «The Great Taking», expuso la importancia transnacional de los actores fundamentales del sistema financiero mundial.
Lo puedes ver en el video que hicimos para Código Cyphex:
El gran salto de la DTCC
Debemos recordar que la DTCC es propiedad de un consorcio de los bancos más grandes del mundo. La compañía tiene el monopolio de la liquidación de valores, compensando entre 9 y 11 billones de dólares en valor diario. Es el gran custodio de valores del planeta.
Si bien, la cultura de las cryptos se ha ido expandiendo durante los últimos 10 años, existen muchos que piensan que «las cadenas de bloques reemplazarán a las finanzas tradicionales», deben tener en cuenta que si una organización financiera gigante, como la DTCC manifiesta su interés por el uso de la blockchain, significa específicamente una disrupción para los mercados de valores estadounidenses (y del mundo).
La Corporación de Depósito y Compensación (DTCC) anunció, a principios de abril de este año, la creación de una nueva plataforma: «Collateral AppChain», para la «gestión de garantías tokenizadas en tiempo real». ¡Toda una revolución!
Fue durante la demostración práctica del «Gran Experimento de Colaterales», de la DTCC, cuando explicaron cómo su «Collateral Appchain» podría utilizarse para movilizar bonos del Tesoro, acciones, fondos del mercado monetario tokenizados e incluso criptoactivos a nivel mundial, en tiempo real, sin restricciones de liquidación ni liquidez.
La «Collateral Appchain» se puede conocer en este link. Desde hace años ya se hacían «experimentos» de «blockchain empresarial», como la demostración de Quorum, por parte de JPMorgan en 2016.
Sin embargo, en esta ocasión, el equipo de DTCC demostró cómo su «Collateral Appchain» mejoraría los anticuados procesos de liquidación de transacciones y operaciones (T+X), para convertirlos en un modelo en tiempo real, donde las empresas ya no se enfrentan a cuellos de botella de liquidez, debido a las restricciones en el horario de mercado, ni a la necesidad de mantener colateral adicional como reserva, mientras esperan la liquidación.
La DTCC reconoce las ventajas de la blockchain, ya que es necesario evolucionar hacia una tecnología más avanzada. Tampoco es necesario usar exclusivamente Ethereum.
La DTCC está intentando evitar que que aparezca una competencia fuerte, con una tecnología que puede suponer una amenaza concreta.
¿Es importante para el mercado «Crypto»?
Se podía esperar que la DTCC se haya decido, de una vez por todas, adoptar la tecnología blockchain, considerando que muchas instituciones financieras la están adoptando ya.
La sorpresa de la DTCC es que ha demostrado ser mucho más intrépida de lo que hasta los más entusiastas de las «cryptos» habrían esperado.
Pensemos que si la «Collateral Appchain» se materializa rápidamente, cuestionará la propuesta de valor restante de las blockchains públicas.
Tenemos claro que los validadores de «Collateral Appchain» estarán centralizado. Los activos permanecerán en los sistemas de custodia tradicionales, para cumplir con la normativa vigente.
Además, el sistema está basado en el cliente Hyperledger Besu de Ethereum, por lo que probablemente será un sistema con permisos y no compatible con DeFi.
Pero la Appchain de DTCC tendrá otras ventajas importantes.
La Appchain de DTCC no se verá afectada por las complejidades ni los costes que requieren las cadenas de bloques públicas para facilitar la negociación de valores en cadena.
El sistema Appchain también tendrá la liquidez necesaria para permitir billones de transacciones diarias, algo que las cadenas de bloques públicas no poseen actualmente.
Hay una razón por la que la DTCC se ha mantenido fiel a su proceso de liquidación por compensación T+1, que no es óptimo, y es que es más eficiente que tener que procesar cada transacción como lo hace una cadena de bloques pública.
¿Qué significa esto para las iniciativas nativas de criptomonedas (como la cadena Converge de Ethena) que han estado desarrollando una capa de liquidación similar para los clientes de TradFi?
Guy Young, fundador de Ethena, cree que los avances de DTCC son una sólida validación de su tesis sobre la cadena Converge.
Sin embargo, estas capas de liquidación diseñadas específicamente para TradFi requieren que se entreguen productos o activos reales junto con la infraestructura; de lo contrario, se convertirán en un espacio de bloques vacío. Aquí es donde Ethena y Securitize se encuentran en una posición única para proporcionar una base de activos y productos de más de 10 mil millones de activos bajo gestión (AUM) a estos fondos de capital.
