La correlación Bitcoin – Oro alcanza el nivel más alto en más de un año

La correlación de Bitcoin con el oro alcanzó su nivel más alto en más de un año la semana pasada según Kaiko Research. Después de beneficiarse en gran medida del conflicto entre Rusia y Ucrania en el primer trimestre del año, el oro ha perdido todas sus ganancias y actualmente está un 10% por debajo del año hasta la fecha.

Bitcoin también ha disminuido dos dígitos este año arrastrado por el endurecimiento de la política monetaria mundial. A pesar de que la inflación subyacente sigue siendo persistentemente alta, el oro no ha logrado actuar como un activo refugio, es decir, un activo que se espera que retenga o gane valor durante los períodos de recesión económica.

Durante el año pasado, bitcoin no ha estado correlacionado en su mayoría con el oro, con su correlación oscilando entre 0.2 negativo y 0.2 positivo. Sin embargo, a medida que el dólar estadounidense continúa fortaleciéndose, lo que afecta negativamente tanto a las criptomonedas como al oro, la correlación entre los dos activos ha cambiado.

A pesar de la gran volatilidad y la persistente debilidad del riesgo, la mayoría de los sectores de criptomonedas superaron a otros activos tradicionales en el tercer trimestre, recuperándose de pérdidas de dos dígitos en el segundo trimestre. Construimos varias cestas de activos ponderadas por igual para calcular los rendimientos del sector y, durante el trimestre, nuestra cesta de tokens DeFi ganó un 60%, impulsada por el token LIDO. A pesar de un fuerte retroceso posterior a la fusión, ETH logró cerrar el trimestre con una subida de más del 20 %, superando nuestras cestas de capa 1 y capa 2.

Una posible razón por la que los dos activos alternativos se movieron en la misma dirección es que la semana pasada, el Banco de Inglaterra (BoE) anunció una nueva ronda de compra de bonos, reiniciando efectivamente la expansión cuantitativa. El BoE es el segundo banco central después del Banco de Japón en intervenir en los mercados de divisas en septiembre. Si bien la medida parece haber calmado a los mercados, aumentan los temores de un contagio global y una mayor reducción de riesgos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y alemán aumentaron, aunque a un ritmo más lento.

Y a pesar de la persistencia de la Fed en lo contrario, los comerciantes confían cada vez más en que es solo cuestión de tiempo antes de que la Fed se una al resto del mundo desarrollado y se vea obligada a desatar la manguera de liquidez nuevamente, en el proceso haciendo que el USD se desplome y sus alternativas no fiduciarias, incluidos el oro y el bitcoin, alcanzan nuevos máximos históricos.